红刊财经 何艳

截至8月16日，A股市场已披露2017年正式中报的公司尚不足630家，绝大数公司的中报要等到8月20日以后才正式披露，也就在中报披露工作尚未进入高潮时，市场中已有228家公司提前预披露了三季度业绩情况。从披露情况看，近8成公司预喜。

目前来看，在这些预披露三季度业绩的公司中，中小创股占据了多数，228家预披露三季度业绩的公司中有183家公司属于中小创企业，而净利润预增幅度最高的前10名公司中，中小创企业也占据了7席。

近8成公司三季报业绩预喜

据Wind数据统计，截至8月16日，公告三季报预告的公司已达228家，从预告类型来看，180家预喜（包括预增、略增、续盈、扭亏）；41家预忧（包括预减、略减、首亏、续亏）；此外，还有7家公司目前净利润状况不确定，预喜公司占比达78.95%。

从预告内容来看，有201家公司给出了净利润变动幅度，其中，160家公司预期今年前3个季度净利润实现同比增长；128家公司预增幅度超过30%；92家公司预增幅度超过50%；50家公司预增幅度超过100%；怡球资源、丰华股份、悦心健康3家公司净利润有望实现10倍以上的同比增长。

从增长原因来看，虽然有丰华股份因股权转让收到受让方转让款；合众思壮、金字火腿、京蓝科技等因合并报表范围发生变化导致公司净利润增长的公司，但大多数公司净利润增长主要是凭借自身主营业务的发展。以预增幅度超100%的50家公司为例，经统计，高达41家增长原因主要依靠内生性增长所致。例如预增幅度最高的怡球资源业绩主要因为上下游垂直效应的彰显及有色行情的复苏；超华科技由于国内铜箔、覆铜板等电子基材市场行情持续良好以致公司收入稳定增长；卫星石化因生产装置运行稳定，下游需求较好，产品销量稳定等等。

中小创整体业绩向好

在此次预披露三季度业绩的公司中，超过8成公司隶属于中小创公司。据Wind统计，已披露三季报的228家公司中，中小创企业占据了183家，占比高达80.26%；此外，净利润预增幅度最高的前10名公司中，中小创企业占据了7席。从净利润情况来看，除了2家公司净利润情况不确定以外，仅13家中小创公司预告三季报净利润出现下滑，其余168家公司则全部实现盈利。

从中报到三季报持续盈利的角度看，传媒行业公司业绩表现格外抢眼，以目前6家预披露三季度业绩的中小创传媒公司来说，有5家公司净利润实现环比增长，其中巴士在线中报净利仅2127.92万，而三季报预计高达10000万元-11300万元，环比增长近5倍，环比增速居所有中小创公司之首。不过需要注意的是，巴士在线业绩如此高速增长并非由内生增长贡献，而是因业绩补偿回购股份并注销确认营业外收入录得。此外，万润科技也因合并报表范围实现净利润环比几乎翻倍的增长速度。相对来说，昆仑万维业绩增长则更真实些，其业绩增长归功于主业发展。财报显示，昆仑万维中期实现净利润38428.86万元，三季报预计实现净利57000万元~71000万元，环比增长不到1倍。

有色股业绩表现抢眼

今年以来，因供给侧改革以及产品涨价带来的影响，有色股不仅在今年上半年打了个翻身仗，且三季度有望获得不菲收益。在已预告三季度业绩同比增长超10倍的公司中，就有2家是有色股，其中，怡球资源三季净利同比预增超20倍，丰华股份则预增超10倍。分析这2家有色股业绩增长原因，可以发现前者主要受益于有色行情的复苏，后者则受益于股权转让。

 

当然，除了上述2只业绩预期增长超过10倍的公司外，三季度预计净利同比增长超100%的主板公司中，还有西藏珠峰。其对业绩大幅增长的原因表述为，主要系子公司塔中矿业与去年同期相比产量增加，且产品市场价格较上年同期上升所致。厦门钨业虽未确定净利具体变动情况，但公司也明确表示三季度净利润同比将大幅增长，原因是公司各主营业务盈利好转。

从投资角度看，市场人士认为，对于有色股，虽然近期在暴涨后正经历调整，但考虑到有色行业的基本面没有发生根本性变化，供给侧改革带来的去产能的投资逻辑也没有改变，未来仍有一定投资机会。