四月全国冷轧市场走势回顾：延续盘整

4月钢市先涨后跌，钢市总体弱势格局依然难以改变。考虑到当前钢价已再度接近前期低点，市场继续下跌空间已经不大，但在政策层面没有更多利好出台之前，钢价也难以获得上升动力。全国冷轧价格震荡调整为主，月初出现小幅探涨，但随着主导厂家相继下调出厂价，市场信心受挫，加上需求跟进不及市价上升乏力，短期将延续盘整运行。

 

 

据中国钢铁现货网数据监测显示，截止4月25日， 10个重点城市0.5mm冷轧均价为4465元/吨，最高价格是昆明市场4850元/吨，最低价格是杭州市场4190元/吨；1.0mm冷轧均价为4209元/吨，最高价格是石家庄市场4550元/吨，最低价格是武汉市场3930元/吨。

 

【库存变化情况】

截止4月18日，全国冷轧库存总量为154.47万吨，较上周下降2.12万吨，环比下降1.35%；较去年同期（2013-4-12）下降8.8万吨，降幅为5.39%。从区域库存变化来看，华东地区减少0.27万吨，华中地区下降0.3万吨，华南地区下降0.11万吨，西南地区下降0312万吨，华北地区下降0.2万吨，西北地区下降0.25万吨，东北地区下降0.04万吨。

 

 

【粗钢创年内新高 供应施压市场】

据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，4月上旬重点企业粗钢日产量174.73万吨，增量7.83万吨，旬环比上涨4.69%；全国预估粗钢日产量215.15万吨，增量7.83万吨，旬环比上涨3.78%。数据同时显示，4月上旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1,513.9万吨，较上一旬末下降了28.54万吨，环比下降1.85%。

 

【央行回笼资金为主，资金面仍宽松】

4月以来央行在公开市场连续净投放,引导银行间市场资金利率下行。资金面整体呈较宽松格局。直贴利率下降到4.6%附近。货币政策总体延续“总量稳定、结构优化”的取向,但存在微调的可能性,大规模刺激政策出台的概率较小。截止4月24日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.86‰，较3月31日下降6.36%。

 

【钢厂调价逆势下调，加剧价格竞争】

主流钢厂调价稳中偏弱为主。宝钢5月份出厂价格全面下调50-150元/吨，随后出台政策的鞍钢、武钢等钢厂5月份政策则以平盘为主，反映出板材主导厂家对后期市场形势并不乐观，也对市场信心形成一定打击。且2-3月份冷轧产量仍在增加，由于代理不断减量，钢厂大批资源近期将集中抵达市场，加上月底资金压力，市场低位资源较多。

 

 【原料整体小涨，后期续涨动力有限】

本月原料价格先扬后抑，进口矿宽幅震荡，现普氏113.5美元/吨，市场几经动荡，钢厂和贸易商拿货依旧谨慎，但成交较前期有所好转，现货平台成交尚可，对市价有所支撑，后市或将维持小幅波动运行。国产矿止跌回稳，高位资源成交乏力，库存变化不大，市价或窄幅盘整运行。钢坯本月价格震荡上涨，较上月涨50元/吨，上半月涨势迅猛，部分商家获利甚至高达100元/吨以上，随着市场成交转淡，下旬价格有所回落，目前下游对坯料按需采购，加之月底资金压力增大，商家操作积极性降低，市场观望氛围浓厚，短期稳中小跌。

 

【制造业PMI逆转6个月跌势，出口向好有望延续】

汇丰4月份中国制造业PMI初值小幅上涨至48.3，符合预期，扭转此前连续五个月下跌的势头。经济下行略微缓解，新订单和产出略有反弹，政策微刺激拉动经济。目前原料去库存趋势明显，稳增长继续发力和海外需求转暖，二季度经济持平或好于一季度。人民币持续贬值，将继续有利于钢铁出口。

 

从下游行业来看，汽车行业随着2014年随着新型城镇化的推进，催生汽车市场新购的需求。中汽协：预计2014年中国汽车全年销量增长率为8-10％。但也仍然面临国际经济复苏缓慢、海外汽车巨头抢滩中国加剧竞争、汽车限购等不利因素。据研究数据显示，2014年一季度，中经家电产业景气指数为96.8点，与去年四季度持平。市场监测数据显示，一季度家电业内销市场不旺，利润高位回落，部分产品品类销量下降。

 

综上所述，随着3月份随着多数钢铁企业扭亏为盈，产能释放继续加快，市场供给压力不减；成本方面，原料总体出现涨幅，成本支撑有所加强；政策面也持续升温，对市场提振较大；但冷轧下游市场需求并未出现好转，在诸多压力之下，5月冷轧价格难有明显回升，但下行空间也不大，窄幅盘整的可能性较大。