国企改革力推混改上市 实现股权多元化
图：中国北车和中国南车合并，整合为中国中车，中国高铁加速走出去/路透社
中共中央、国务院近日印发了《关于深化国有企业改革的指导意见》，这意味着十八大之后的新一轮国企改革完成顶层设计。《意见》制定了国企改革的时间表，要求国企改革重要领域和关键环节要在2020年取得决定性成果；将国有企业分为商业类和公益类，分类改革、分类监管、分类考核；积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市；鼓励非国有资本参与国企改革。
国企改革决战2020 从管企业转为管资本
《关于深化国有企业改革的指导意见》共分8章30条，是新时期指导和推进国企改革的纲领性文件。全面部署了国企改革的目标任务和重大举措，包括改革的总体要求、分类推进国有企业改革、完善现代企业制度和国有资产管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失、加强和改进党对国企的领导等内容。《意见》强调，国有企业属于全民所有，是党和国家事业发展的重要物质基础和政治基础，必须坚定不移做强做优做大国有企业。
国企改革决战2020
《意见》规划了国企改革的时间表，提出：到2020年，在国企改革重要领域和关键环节取得决定性成果，国有资本布局结构更趋合理，造就一大批优秀企业家，培育一大批具有创新能力和国际竞争力的国有骨干企业，国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力明显增强。这意味着，未来五年将是国企改革倒计时的决胜期。
为提高改革的针对性、监管的有效性、考核评价的科学性，《意见》提出，根据国有资本的战略定位和发展目标，结合不同国企在经济社会发展中的作用和需要，将国有企业分为商业类和公益类，并实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核。
从管企业转为管资本
针对国企存在的制约不足的问题，《意见》提出积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。
《意见》提到，要解决国有资产监管工作越位、缺位、错位等问题，从管企业为主向以管资本为主转变，重点管好国有资本布局、规范资本运作、提高资本回报、维护资本安全，建立监管权力清单和责任清单。改革国有资本授权经营体制，改组组建国有资本投资、运营公司。推动国有资本合理流动优化配置，清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国企。推进经营性国有资产集中统一监管。
资本混改不搞拉郎配
根据十八届三中全会的全面深化改革的《决定》，国企改革的重点方向是发展混合所有制经济。《意见》指出，鼓励非国有资本投资主体通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式，参与国企改革，鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业。混合所有制改革坚持因地施策、因业施策、因企施策，不搞拉郎配、不搞全覆盖，不设时间表，成熟一个推进一个。
国务院国资委主任张毅指出，鼓励非国有资本投资主体参与国企改制重组或国有控股上市公司增资扩股以及企业经营管理，实行同股同权。在石油、天然气、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等领域将加快向非国有资本推出一批符合产业政策、有利于转型升级的项目。
强化监督 严查渎职
《关于深化国有企业改革的指导意见》的一大重点是强化对国企经营活动及管理人员的监督，多管齐下织就监督网络，堪称是为国企戴上史上最严的“紧箍咒”。
为强化监督防止国有资产流失，《意见》提出四方面举措：一是强化企业内部监督，突出对关键岗位、重点人员特别是“一把手”的监督，加强对权力集中、资金密集、资源富集、资产聚集的部门和岗位的监督。二是建立健全高效协同的外部监督机制，整合出资人监管、外派监事会监督和审计、纪检监察、巡视等监督力量，建立监督工作会商机制，提高监督效能。三是实施信息公开加强社会监督。四是建立健全重大决策失误和失职、渎职责任追究和倒查机制，严厉查处侵吞、贪污、输送、挥霍国有资产和逃废金融债务的行为。
针对一些国有企业董事会形同虚设、“一把手”说了算等问题，《意见》提出，完善治理结构的重点是推进董事会建设，建立健全权责对等、运转协调、有效制衡的决策执行监督机制。
《意见》强调，把加强党的领导和完善公司治理统一起来，将党建工作总体要求纳入国有企业章程，明确国有企业党组织在公司法人治理结构中的法定地位，承担落实好从严管党治党责任。
国资委主任张毅强调，要建立切实可行的责任追究制度，实行“一案双查”，强化上级纪委对下级纪委的领导，加强和改进国企巡视工作，努力构筑企业领导人员不敢腐不能腐不想腐的有效机制。
首提“人才资本”概念
《关于深化国有企业改革的指导意见》提出国企改革的原则、目标、举措等一揽子方案。北京多位国企改革问题专家13日对大公报表示，意见内容全面、目标明确、边界清晰、可操作性强，尤其明确了分类改革的总体思路，这一点是整个改革方案的关键。此外，意见还首次提出了“人才资本”的概念，这说明国家对于人才在国企改革中的地位和作用的认知实现重大突破。
中国企业改革与发展研究会副会长周放生告诉大公报，意见首先明确了改革的方向就是市场化，这平息了长期以来各界对于这一问题的争论，这是意见的第一个亮点。此外，意见对于以往多次提及的分类问题做了进一步明确。
“问题的关键在于怎么分类。”周放生说，改革就是要对企业进行定位，再剥离出与其定位属性不符的资产，然后在更大范围内合并同类项。周放生强调，这一改革工作量巨大，而且涉及复杂的利益关系，因此能否顺利推进分类改革将成为整个国企改革的一个关键点。
国家行政学院研究员张春晓告诉大公报，意见开宗明义指出“国企属于全民”，这也是整个改革的一大亮点。只有明确了国企的这一属性，夯实了公有经济基础，才能把握好国企改革的最根本方向。
意见还首次对“员工持股”给予肯定，并提出了“人才资本”的概念。周放生表示，以往我们只说人力资源，从未有过人才资本的说法，这一提法就意味着人才本身就具备资本的性质，这说明在对人才的认知上实现了一个重大突破。
对于防止国有资产流失的问题，周放生认为，意见对于相应的制度性建设有很大进步，提出多项举措防止国资流失，这也是一大亮点。（大公报记者张宝峰）
国企改革概念股料炒上
恒指连跌七周后，终于上周出现反弹，而本周焦点落在美国议息会议上。证券业人士预期，本周初期投资者持观望态度，恒指将于21000点至22000点窄幅上落，成交则持续缩减。
友达资产管理董事熊丽萍称，国企改革对部分国企概念股有帮助，或有助恒指守稳21300点关口，否则恒指或下试21000点水平。
恒指于上周一度高见22228点高位，虽然指数于上周五回落至21504点，但全周仍升664点，已是四月以来最大单周升幅。上周五，恒指一度升347点，见21909点，但恒指其后掉头向下，最终收报21504点，跌58点，国指则跌61点，报9718点。
腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪表示，本周焦点为美国议息，预期议息前市况将较为淡静。他续称，虽然美国加息机会不大，但若加息，市场将忧虑走资，但不加息则担心美国经济问题，故对市况亦不好。他预期，恒指本周将于20天线至10天线水平上落，于23000至24000点有阻力，要待美国议息后才有较清晰的方向。
至于内地进一步深化国企改革，他不排除相关国企改革概念股或再炒一转，但改革效果有待观察。他说，国企改革属长远的政策，但在内地经济下行压力下，现时迫切要解决的是经济稳定问题，亦是主导大市走向的重点。
熊丽萍表示，香港时间本周五适逢美国议息、美国三期结算及新加坡富时A50结算，料香港投资者会“睇定啲先”，即使市况波动，成交额亦不会高。（大公报记者邵淑芬）
或掀国企并购重组潮
专家表示，作为国企改革的顶层设计，《关于深化国有企业改革的指导意见》的出台将对内地股市构成重大利好，预计国企上市公司基本面将获进一步改善。
华泰证券研究所咨询部主任周林相信，作为国企改革的顶层设计，偏向宏观的“指导意见”将对内地股市构成重大利好，并对央企及地方国企上市公司的改革起到较大助推作用，预计未来“国企改革投资主线”将进一步被市场确立，“短期看，下周国企改革概念股或有所表现”。
齐鲁证券首席策略分析师罗文波表示，从上述国企改革推进时刻表看，“指导意见”短期对市场更多会带来情绪上的影响。他预计，混合所有制改革、提高国企证券化率等，将成为未来国企改革领域的主旋律；另一方面，“指导意见”还将提高国企上市公司的市场化程度，“对国企经营状况的影响，可能会逐渐在股权激励、员工持股等各方面得以体现”。
周林预期，未来国企并购重组浪潮或再度出现，国企上市公司的基本面亦将获得改善，随着各类国企改革题材的涌现，优质国企上市公司的股价料会提升。（记者倪巍晨）
香港可发挥积极作用
香港经济学者、“一带一路百人论坛”专家委员梁海明认为，香港作为国际金融中心可在内地国企改革中发挥桥头堡作用，重点在搭建桥梁，为国企引进国际资金来投资；此外香港可作为国企境外上市的平台，帮助国企形成更现代化的公司治理理念。
梁海明指，国企进行混合所有制改革，必将引进民营资本等非国有资本投资主体，而民营资本进入是以市场化的手段参与的，并不是无偿地来认购国企股份，所以它们会要求国企做好经营，实现共赢。
梁海明表示，香港作为国际金融中心，完全可协助国企引进国际资金来投资，也可以推动国企引进国际上更成熟的公司治理理念、监管准则，以此倒逼内地国企改革，提升透明度与效益，真正帮助国企向国际化大企业学习并走出国门。（大公报记者毛丽娟）
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