摩根士丹利预测：油价将涨至80美元

中海油田服务公司

 

巴伦周刊专栏作家称，油价能否涨到80美元，这一切都有关中国的石油公司。

 

摩根士丹利分析师Andy Meng表示，“尽管我们认为油价在短期内无法快速反弹至80美元/桶的水平，但是我们认为原油的供需再平衡过程将给油价未来12到18个月的反弹打下坚实的基础。”摩根士丹利大宗商品分析团队刚刚将油价长期预测价从60美元上调至80美元。

 

如果油价上涨至80美元/桶，中国三大石油公司，中海油、中石油和中石化的股票将变得非常具有吸引力。但是最具吸引力的股票是油田服务公司，尤其是中海油田服务[-0.26%]公司（以下简称中海油服[-0.57% 资金 研报]），其中中海油是该公司的最大客户。虽然二者皆是石油大公司，中海油服的股价在今年暴跌了12%，中海油的股价却上涨了15%。这是因为中海油表示公司将会削减资本支出，因而使了油田服务公司的收入缩减。

 

摩根士丹利认为，中海油服的股价将会反弹，因为当原油价格升至80美元时，中海油将会重建基础设施。

 

2014年中海油股价的表现比中海油田服务公司高出16%，2015年高出28%，2016年高出30%。但是，油价在80美元/桶以下时，中海油田服务公司的表现将好于中海油。

 

因为第一，中海油的自由现金流将会增加超过60亿元人民币；

 

第二，2016年中海油的资本支出较2015年将会翻倍。因为中海油正在实现现金流平衡的策略；

 

第三，中海油服将受益于中海油强劲的资本支出增加，这一切将以牺牲中海油的现金流为代价。

 

摩根士丹利的这一观点与Wei资本管理公司创始人Yuet Wei Wan在今年SOHN投资会议上表达的观点不谋而合。摩根士丹利将中海油服的目标价定位9.57港币，较当前价格有63%的上涨空间。

 

但是摩根士丹利在今天上调该公司目标价显得不太恰当。昨日油价暴跌4.9%，能源公司股价全线下跌。中海油下跌2.8%，中石油下跌2.7%，中石化下跌3.6%。(Oscar)